7月10日晚，蔚來(lái)旗下子品牌樂道L90正式開啟預(yù)售，整車購(gòu)買預(yù)售價(jià)27.99萬(wàn)元起，電池租用方案下價(jià)格直接下探至19.39萬(wàn)元。

樂道L90以BaaS方案19.39萬(wàn)起的價(jià)格戰(zhàn)把戰(zhàn)火燒到了家庭用戶的敏感神經(jīng)上。讓大型純電SUV首次殺入20萬(wàn)內(nèi)區(qū)間，這個(gè)19.39萬(wàn)起的預(yù)售價(jià)比同級(jí)“9系”競(jìng)品系列形成近10萬(wàn)的價(jià)差。使其在終端市場(chǎng)具備碾壓級(jí)競(jìng)爭(zhēng)力。

技術(shù)配置層面，樂道L90展現(xiàn)出「降維打擊」的產(chǎn)品力：全系標(biāo)配85kWh電池組，后驅(qū)版CLTC續(xù)航605公里，四驅(qū)版570公里；搭載高通驍龍8295P座艙芯片，標(biāo)配24GB運(yùn)存+256GB存儲(chǔ)，應(yīng)用NT.Coconut椰子2.0.0車機(jī)系統(tǒng)；

空氣懸架、車載冰箱、后排吸頂屏等配置更是直接對(duì)標(biāo)50萬(wàn)級(jí)豪華SUV。這種的組合拳，讓樂道L90在25-30萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間形成無(wú)短板的產(chǎn)品矩陣。

更讓競(jìng)品坐立不安的，是那3110mm軸距里藏著的空間魔法。L90用35cm高度+38°電動(dòng)靠背，讓1米8的成年人終于不用蜷腿。更別說(shuō)前備箱里能平放嬰兒車的240L容積，以及9個(gè)安全氣囊從A柱貫穿到D柱的守護(hù)。

但歡呼聲掩蓋不住表面之下的警報(bào)。蔚來(lái)2024年財(cái)報(bào)里224億的虧損數(shù)字仍頭頂高懸；同比擴(kuò)大8.2%，累計(jì)千億虧損的沉重枷鎖，比任何競(jìng)品都更兇狠地拖拽著這個(gè)新品牌的腳步。

就在L90預(yù)售前，蔚來(lái)閃電完成17億美元增發(fā)，融資后現(xiàn)金儲(chǔ)備突破200億元。2024年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流暴降的殘酷現(xiàn)實(shí)，讓賬面二百億現(xiàn)金顯得岌岌可危。

尤其三千座換電站日均服務(wù)僅54.7次，距離60次的盈虧平衡點(diǎn)始終差著一口氣。

3月那場(chǎng)40億港元的閃電配售像場(chǎng)及時(shí)雨，中東資本CYVN的200億注資更被傳為救命稻草。李斌在財(cái)報(bào)會(huì)上斬釘截鐵的“Q4盈利”承諾，如今隨著樂道L90的上市倒計(jì)時(shí)開始進(jìn)入壓力測(cè)試。

樂道L90預(yù)售的同一天，蔚來(lái)新ET5冠軍紀(jì)念版以啞光月輝銀車身和競(jìng)速綠卡鉗亮相，31.6萬(wàn)的起售價(jià)刻意與樂道拉開距離。畢竟品牌降級(jí)的焦慮在高端市場(chǎng)尤為致命。

這種骨肉分離而血脈相連的架構(gòu)，表明公司寄希望于蔚來(lái)獲得高端市場(chǎng)認(rèn)可，大眾市場(chǎng)則由樂道承接其規(guī)模。

樂道L90的使命殘酷而明確：以蔚來(lái)的家庭牌去打破千億虧損魔咒。用L90這個(gè)關(guān)鍵棋子盤活蔚來(lái)最大核心資產(chǎn)—換電站，同時(shí)在蔚來(lái)主品牌死守高端，樂道則下沉大眾市場(chǎng)，形成“高端保價(jià)值、大眾沖規(guī)?！钡碾p軌制。

這種設(shè)計(jì)既避免主品牌降級(jí)損傷溢價(jià)，又通過樂道承接家庭用戶增量，釋放最大價(jià)值。最大不確定性來(lái)自蔚來(lái)與合肥國(guó)資的對(duì)賭協(xié)議將面臨考驗(yàn)。根據(jù)2020年協(xié)議，蔚來(lái)中國(guó)需在2025年底前提交IPO申請(qǐng)。

而這種不確定性對(duì)消費(fèi)者而言，購(gòu)買蔚來(lái)產(chǎn)品的決策，已從選一款車變成押注一個(gè)品牌的存活能力——這種押注心態(tài)本身，就是銷量最大的隱性抑制因素。