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從近年來宏觀經濟的指標看，汽車工業(yè)已成為拉動我國經濟增長的支柱產業(yè)之一。支持汽車工業(yè)的發(fā)展是金融業(yè)義不容辭的責任，而汽車工業(yè)的發(fā)展也對金融業(yè)提出了新的課題。在我國，汽車金融服務業(yè)的興起便是汽車業(yè)與金融業(yè)互動的結果。
從國外實踐看，汽車金融服務通常指汽車銷售過程中對消費者或經銷商所提供的融資及其它金融服務，包括對經銷商的庫存融資和對用戶的消費信貸或融資租賃等。目前全球每年新舊車銷售收入約1．3萬億美元，其中30%(3850億美元)是現金銷售，約70%(9150億美元)有融資性安排。由此可見汽車金融業(yè)是個規(guī)模很大的產業(yè)。而且這個產業(yè)已經比較成熟，年增長率在2%至3%左右。
現在，我國經濟已進入一個買方市場階段，包括汽車業(yè)在內的經濟增長點的形成，必須著力于培育市場需求。就汽車業(yè)發(fā)展而言，一方面，近5年來生產能力(特別是轎車)有了很大提高，另一方面，市場需求則相對不足，致使生產能力平均閑置率高達30%，這一狀況和我國汽車市場的巨大容量很不相稱。導致這一狀況的原因固然很多，但缺乏相應的金融服務無疑是一個重要因素。因此，大力推動我國汽車金融服務業(yè)的發(fā)展，無論對推動汽車業(yè)的發(fā)展，還是對于擴大內需的宏觀經濟政策，都顯得十分迫切和必要。
在全面建設小康社會的發(fā)展階段，作為拉動經濟增長的汽車業(yè)，現在迫切需要得到金融服務業(yè)的支持。因此，建立專門的汽車金融服務機構，不僅關系到汽車消費，關系到金融業(yè)的拓展，也直接影響著宏觀經濟的運行，這是一個亟需解決的問題。
一、現有市場主體不能適應汽車金融服務業(yè)發(fā)展需求
就我國金融業(yè)的現狀而言，明顯存在著與汽車金融服務專業(yè)化發(fā)展不適應的問題�，F階段我國的金融業(yè)具有壟斷競爭型結構特征。一方面，銀行業(yè)特別是國有商業(yè)銀行壟斷了大多數金融資源，在服務對象和經營功能上基本上完全雷同；另一方面，具有專業(yè)金融特色的財務公司資產規(guī)模又太小，不到銀行業(yè)的3%，而極為有限的資產不僅為多家企業(yè)集團分割，而且還照搬商業(yè)銀行的經營模式，為企業(yè)集團提供全方位的金融服務，基本起不到促進特定產業(yè)金融發(fā)展的作用。
1、商業(yè)銀行缺乏對汽車業(yè)的持續(xù)支持
國有商業(yè)銀行是我國金融機構的主體，擁有雄厚的資金實力、廣泛的客戶群體和信用資料以及完善的分支機構和結算網絡。在為客戶提供汽車金融服務的同時，還可以為其提供全面的金融服務。
但是由于商業(yè)銀行業(yè)務的綜合性，其目的是獲得存貸款利差，而不在于保證一個特定產業(yè)領域穩(wěn)定連續(xù)的金融服務。在汽車業(yè)不景氣的情況下，商業(yè)銀行就會收縮相應的金融服務，這就與汽車業(yè)大批量生產和銷售體制的特點要發(fā)生沖突。
汽車行業(yè)是典型的資金密集型規(guī)模經濟行業(yè)，當大量投資形成大批量生產能力時，必須通過強有力的金融服務才能形成相應的需求增長速度，否則生產能力的閑置將導致大量的投資浪費，嚴重制約汽車業(yè)的發(fā)展。正因如此，汽車行業(yè)的發(fā)展就必須以連續(xù)穩(wěn)定的市場需求作保證，相應的金融服務必須將促進汽車銷售作為首要目標。與汽車制造商設立的財務公司相比，商業(yè)銀行顯然缺乏保證汽車銷售穩(wěn)定增長的直接利益關聯，這也是汽車制造商設立財務公司的最初動機。
2、國內汽車企業(yè)集團財務公司優(yōu)勢難以發(fā)揮
國內目前有7家汽車企業(yè)集團設立的財務公司，但受制于下列因素，其專業(yè)化優(yōu)勢還難以發(fā)揮。
(1)汽車企業(yè)集團規(guī)模不夠。我國財務公司服務和從屬于單一的企業(yè)集團，由于企業(yè)集團本身規(guī)模不夠，財務公司的授信規(guī)模必然也不經濟，這在汽車行業(yè)表現尤其突出。目前我國汽車總銷售額大約只相當于美國通用汽車公司的50%，規(guī)模的經濟性相差甚遠。因此其專業(yè)化優(yōu)勢不能轉化為現實的規(guī)模經濟優(yōu)勢。
(2)業(yè)務功能不專一�，F行財務公司的業(yè)務功能主要圍繞企業(yè)集團的發(fā)展需要而定，根據《財務公司管理暫行辦法》的規(guī)定，企業(yè)集團財務公司的作用主要是為企業(yè)集團技術改造、新產品開發(fā)和產品銷售提供中長期融資。財務公司為產品銷售融資只是其中的一項職能，這就更加限制了財務公司在汽車銷售融資中專業(yè)化優(yōu)勢的發(fā)揮。
(3)資金來源的制約�！敦攧展竟芾頃盒修k法》規(guī)定，財務公司不能在企業(yè)集團之外融資，即使是集團內資金，財務公司也只能吸收一小部分，平均不到10%，因此財務公司目前無力對集團產品促銷提供大規(guī)模的金融支持。
3、汽車制造商和經銷商不是汽車金融服務主要提供者
汽車制造商及經銷商以賒銷方式銷售產品，屬于原始的商業(yè)信用，這一方式必然受制于制造商或經銷商的現金流量，違反了生產資金與銷售資金相分離的原則，因此不可能成為汽車金融服務的主要形式。
二、大力發(fā)展我國專業(yè)化的汽車金融服務機構
根據我國汽車業(yè)及金融業(yè)發(fā)展的總體要求，適應加入WTO之后汽車業(yè)及相關金融服務業(yè)的競爭需要，我國汽車金融服務業(yè)發(fā)展的基本目標是:通過組建專業(yè)化的汽車金融服務機構和完善相關的配套措施，推動汽車金融服務業(yè)的適當超前增長，并以此促進汽車市場的培育和汽車業(yè)的聯合和重組，從而提升我國汽車業(yè)的整體競爭力。
建立我國專業(yè)的汽車金融服務機構，可以有三種模式:一是獨立財務公司模式，二是企業(yè)集團財務公司模式；三是中外合資財務公司模式。
1、獨立財務公司模式
獨立財務公司是指獨立于單一企業(yè)集團的專業(yè)汽車財務公司。這類機構在資本金、營運資金來源和運用方面不受現行企業(yè)集團財務公司的制約。設立這類機構的優(yōu)點是有利于形成一定的規(guī)模優(yōu)勢，從而促進這一市場專業(yè)化水平的提高，而且通過金融服務的聯合也有利于推動國內汽車企業(yè)的兼并重組，從而增強汽車業(yè)在加入WTO之后的整體競爭力。在設立標準方面，應先高后低，初始階段應將制定較高的設立標準，目的是形成專業(yè)機構和銀行相互競爭的態(tài)勢。隨著這一市場的發(fā)展，市場需求得到充分開發(fā)，可降低設立標準，以造就更多的市場主體參與競爭，推進市場的專業(yè)化發(fā)展。
2、企業(yè)集團財務公司模式
這一模式下的汽車金融機構仍然隸屬于單一企業(yè)集團，但隨著其業(yè)務逐漸轉向單一汽車銷售融資，在資金來源與運用方面應逐漸突破單一企業(yè)集團的限制，賦予其與第一類獨立財務公司平等的競爭條件。
3、中外合資模式
鑒于合資企業(yè)是我國汽車業(yè)的生產主體，因此在銷售和金融服務方面也可借鑒這一模式。這一模式有兩個好處:一是發(fā)揮雙方在汽車金融服務領域的互補優(yōu)勢，二是通過金融服務的聯合，強化了雙方在汽車制造方面的利益關聯，有利于吸引更多的外資提升我國的汽車制造業(yè)水平。
三、開辟專業(yè)汽車金融服務機構的資金來源
我國的金融結構以銀行業(yè)特別是國有商業(yè)銀行為主體，一方面，國有銀行占有存貸款70%以上的份額，但不可能也不應當完全承擔推進汽車金融服務專業(yè)化的職能。而從另一方面講，無論以上述何種形式建立的專業(yè)汽車金融服務機構，都可能面臨資金來源的制約。因此，推進汽車金融服務專業(yè)化，必須在銀行和專業(yè)汽車金融服務機構之間進行合理分工，即銀行通過適當方式向專業(yè)汽車金融服務機構融資，汽車金融服務機構向經銷商及用戶授信。通過專業(yè)汽車金融服務機構的運作，可以在促進汽車金融服務專業(yè)化的同時，降低汽車金融服務的風險。
1、以應收賬款質押向銀行貸款
汽車金融服務機構主要資產是各類應收賬款，這類資產具有穩(wěn)定的預期收益和現金現量，適宜用來向銀行質押貸款，一方面保證了汽車金融服務機構在不影響業(yè)務擴張的同時獲得新的流動性支持；另一方面商業(yè)銀行由于獲得了具有穩(wěn)定現金流量的資產抵押，因此資金運用的風險大大下降。
2、商業(yè)票據及公司債發(fā)行
發(fā)行商業(yè)票據和公司債是國外汽車金融服務機構融資的一個重要渠道。汽車銷售融資中擁有大量的具有穩(wěn)定現金流量的應收賬款，因此構成其發(fā)行商業(yè)票據和公司債融資的基礎。
我國目前的商業(yè)票據實際是一種結算工具，缺乏融資性商業(yè)性票據。在專業(yè)汽車金融服務機構建立后，可直接以短期應收賬款質押向銀行等機構投資人發(fā)行融資性商業(yè)票據融資，另一方面，也可以長期應收賬款質押向銀行等機構投資者發(fā)行公司債融資。
3、開辦購車儲蓄業(yè)務
購車專項儲蓄的特點是資金的來源與運用緊密結合，從而形成一個類似"封閉貸款"式的循環(huán)。其好處是(1)降低了融資成本，由于是用于購車的專項儲蓄，因此可以支付低于普通存款的利息；(2)有利于控制今后對儲戶貸款的風險；(3)有利于對客戶開展全方位的金融服務。由于汽車金融服務是具有廣大客戶群的零售銀行業(yè)務，因此適合以儲蓄方式吸收資金。從另一方面看，由于購車儲蓄是和貸款購車這一特定交易緊密聯系在一起的，因此并不具有一般意義上的存款支付風險。如果嚴格以其貸款資產的一定比例(例如80%)吸收存款，即使出現存款支付危機，也可以貸款資產向銀行獲得質押融資。因此這種存款的作用更類似分期付款合同中的定金，只不過現在以儲蓄的方式支付定金，其好處有兩點，一是加快了"定金"的積累速度，形成汽車金融服務從儲蓄到汽車消費的一個完整資金循環(huán)；二是能給購車人以一定的利息回報，從而增強了業(yè)務的吸引力。
在以上三種方式中，發(fā)行商業(yè)票據和公司債直接受制于金融市場的發(fā)育程度，短期內只能作為一種補充形式。以應收賬款質押向銀行貸款(包括貼現)以及吸收購車儲蓄將成為專業(yè)汽車金融服務機構的主要資金來源。
國際汽車金融服務業(yè)發(fā)展趨勢
汽車金融服務最初是汽車制造商在上世紀1920年代前后向用戶提供汽車銷售分期付款時開始的。然而分期付款雖然促進了銷售，但大大占用了制造商的資金。隨著生產規(guī)模的擴張，必須設法從社會籌集資金。因此，大眾集團在1930年代推出了針對"甲殼蟲"汽車的購車儲蓄計劃，向甲殼蟲的未來消費者募集資金，此舉首開了汽車金融服務向社會融資的先例。
然而，最早的汽車金融服務機構是1919年美國通用汽車設立的通用汽車票據承兌公司，該公司專門承兌或貼現通用汽車經銷商的應收賬款票據。由于設立了專門的汽車金融服務機構，分離了汽車制造和銷售環(huán)節(jié)的資金，使得汽車銷售空前增長，適應了汽車進入大批量生產體制后的發(fā)展要求。此后，一些大的汽車制造商開始設立金融機構對經銷商和客戶融資，銀行也開始介入這一領域，并和汽車制造商財務公司形成相互競爭的局面。
隨著市場的擴張和競爭的加劇，和銀行相比，汽車制造商附屬的金融機構由于其業(yè)務的專門化以及與母公司(制造商)緊密配合的靈活銷售策略，逐漸顯示出競爭優(yōu)勢。而在另一方面，隨著金融管制的放松，這類機構又獲得了直接發(fā)行商業(yè)票據和公司債融資的便利，因此其資金不足的劣勢也不復存在�，F在這類由汽車制造商設立的金融服務機構已遍及全球。最大的三家機構是通用票據承兌公司、福特信貸公司、大眾汽車金融服務公司。而通過金融服務促進汽車銷售已成為國際通行的汽車營銷方式，在汽車營銷領域的金融服務也成為金融機構的一項重要業(yè)務。
從目前的情況看，國際汽車金融服務業(yè)已呈多元化、現代化和國際化的發(fā)展趨勢。多元化體現在以下方面:一是融資對象多元化，即不再局限于只為本企業(yè)品牌的車輛融資，而是通過代理制將融資對象擴展到多種汽車品牌；二是金融服務類型多元化，將傳統(tǒng)的購車信貸擴大到汽車衍生消費及其它領域的個人金融服務，這些衍生業(yè)務起到了和消費信貸業(yè)務相互促進的作用，滿足了汽車消費者多方面的金融需求。三是地域的多元化，即根據不同地區(qū)的客戶需求提供相應的汽車金融服務產品，不同地區(qū)的客戶選擇任何方式消費汽車均可獲得相應的金融支持。
現代化是指汽車金融服務的業(yè)務操作和風險評估系統(tǒng)已充分運用現代信息技術進行交易，未來的趨勢是充分利用國際互聯網開展業(yè)務。汽車金融服務的現代化對提高效率、降低成本具有重要意義。作為一項面對眾多個人客戶以零售金融為主的金融服務業(yè)，交易方式和手段的現代化是必由之路。
汽車金融服務的國際化源于經濟全球化。經濟全球化大大推進了汽車業(yè)在全球范圍內的重組，汽車業(yè)跨國公司在全球范圍內組織生產、銷售和提供金融服務，目前通用、福特、大眾已壟斷了全球汽車市場的60%份額。基于此，相應的金融服務也在走向聯合和代理�？鐕嚱鹑诜⻊諜C構通過全資、合資、代理融資等方式正在全球范圍內展開激烈競爭。我國作為全球范圍內潛力最大的汽車消費市場，在加入WTO之后，必然也要融入這一競爭領域。因此，對外資機構的競爭特點和策略展開分析，對提升我國金融機構的服務水準是十分有益的。
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