近日，龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告，稱法院已經(jīng)受理債權(quán)人對(duì)其提出的重整申請(qǐng)，公司股票于2019年9月9日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱變?yōu)?ldquo;*ST龐大”。公告同時(shí)指出，公司存在重整失敗而被宣告破產(chǎn)和退市的風(fēng)險(xiǎn)，引起社會(huì)廣泛關(guān)注。市場(chǎng)環(huán)境幾年間天翻地覆，昔日的汽車經(jīng)銷商巨頭如今轟然倒下，不免令人唏噓。所幸得益于司法重整這劑“藥方”，龐大集團(tuán)此番有望“起死回生”。

　　沉疴難返

　　今年5月中旬，龐大集團(tuán)發(fā)布公告，稱由于2017年向冀東豐公司借款1700萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，借款到期后，龐大集團(tuán)因資金緊張，未能償還。因此，冀東豐公司向法院提出對(duì)龐大集團(tuán)進(jìn)行重整申請(qǐng)。

　　正如曾經(jīng)紅極一時(shí)的龐大集團(tuán)陷入困境是整個(gè)車市寒冬的冰山一角，因1700萬欠款而被重整也僅僅是龐大集團(tuán)資金鏈斷裂、危機(jī)四起的一個(gè)縮影而已。在此之前龐大集團(tuán)已經(jīng)掙扎自救了三年之久。前董事長(zhǎng)龐慶華接受采訪時(shí)曾表示，2017年被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查給龐大集團(tuán)帶來了前所未有的負(fù)面影響，這導(dǎo)致龐大集團(tuán)融資成本上漲，成為資金危機(jī)的導(dǎo)火索。

　　龐大集團(tuán)2016年年報(bào)顯示，截至2016年末公司授信總額為500億元;而最近的2018年年報(bào)則顯示，2018年末公司授信總額為210億元，相比證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查之前減少過半，這對(duì)于非常依賴資金的汽車經(jīng)銷商而言，無疑是致命一擊。自2017年起，龐大集團(tuán)遭遇銀行融資大幅萎縮，車廠取消返利和授權(quán)，資產(chǎn)折舊過大，資金成本過高，高管離職等困難，加之2018年汽車行業(yè)遭遇28年來首次負(fù)增長(zhǎng)，龐大集團(tuán)資金鏈斷裂便也不足為奇，也并非個(gè)例。

　　斷腕自救

　　值得一提的是，與其他“披星戴帽”的上市公司不同，龐大集團(tuán)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示、股票簡(jiǎn)稱變?yōu)?ldquo;*ST龐大”并非是因?yàn)橛|及連續(xù)兩年虧損或凈資產(chǎn)為負(fù)等財(cái)務(wù)指標(biāo)，而是按照交易所相關(guān)規(guī)定，法院一旦裁定受理重整，公司股票便被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。正常情況下，在重整方案執(zhí)行完畢后，公司可以申請(qǐng)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，順利“摘帽”。

　　在2017年至今經(jīng)歷了一系列自救動(dòng)作未果后，目前來看，司法重整可能是能夠挽救龐大集團(tuán)于水火的最佳也是唯一途徑。“重癥患者”龐大集團(tuán)最終服用了司法重整這劑藥方，寄希望于重整，實(shí)現(xiàn)起死回生。

　　起死回生

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，龐大集團(tuán)如果成功實(shí)施重整，將有效降低資產(chǎn)負(fù)債率，解決債務(wù)包袱，改善公司治理結(jié)構(gòu)，提升公司盈利能力，重回良性發(fā)展軌道。龐大集團(tuán)重整案件如今被受理，這被視作是龐大集團(tuán)脫困再生的契機(jī)。

　　與一般的公司不同，上市公司重整的條件頗為苛刻。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司重整需要省級(jí)地方政府向證監(jiān)會(huì)通報(bào)情況、證監(jiān)會(huì)提出意見、相關(guān)材料層報(bào)最高院審查等一系列前置程序。另有數(shù)據(jù)顯示，上市公司重整案件數(shù)量近兩年一直處于低位。龐大集團(tuán)如今能夠成為2007年新《企業(yè)破產(chǎn)法》實(shí)施以來第58個(gè)啟動(dòng)重整的上市公司，應(yīng)當(dāng)已得到了包括地方政府等在內(nèi)的多方支持。今年7月有消息流出，龐大集團(tuán)正在與重組方洽談，雖然隨后龐大集團(tuán)發(fā)布公告，對(duì)公司主動(dòng)籌劃重組事宜的傳言予以澄清，但同時(shí)指出公司對(duì)引進(jìn)戰(zhàn)投始終持積極姿態(tài)，近年來也曾與相應(yīng)戰(zhàn)投方進(jìn)行過洽談。

　　由此看來，“白衣騎士”的出現(xiàn)只是時(shí)間早晚的問題，龐大集團(tuán)的重整前景向好。作為曾經(jīng)的國(guó)內(nèi)最大汽車經(jīng)銷商集團(tuán)，龐大集團(tuán)重整后的表現(xiàn)如何，也牽動(dòng)著整個(gè)汽車流通領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)也希望龐大集團(tuán)能夠再一次為行業(yè)引領(lǐng)方向及出路。