【太平洋汽車 行情頻道】相較于銷售數(shù)據(jù)的火爆，車企們?cè)谫Y本市場(chǎng)上遭遇的寒意可以說(shuō)是刺骨的。“蔚小理”三大造車新勢(shì)力的股價(jià)自2020年沖上高位之后，目前都已經(jīng)是腰斬再腰斬，其他車企雖不至于這么難看，但不少也進(jìn)入了陰跌模式，即便被視為香餑餑的比亞迪亦先后遭遇巴菲特及全球最大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)貝萊德的減持。

汽車板塊整體低迷，是否意味著汽車股不再具備投資價(jià)值？答案是否定的，傳奇投資大師彼得·林奇曾說(shuō)過，每一次動(dòng)蕩都是無(wú)法預(yù)測(cè)的，帶來(lái)虧損的同時(shí)也給予了大部分投資者一次好機(jī)會(huì)，以很低的價(jià)格買入那些很優(yōu)秀的公司的股票，能不能把握機(jī)會(huì)才是重中之重。

很低的價(jià)格、很優(yōu)秀的公司，在汽車上市股中，吉利汽車最為吻合這兩大特性。當(dāng)前，吉利汽車在四大百萬(wàn)輛級(jí)自主車企中屬于估值較低的一家，至于其“優(yōu)秀”的特性，可從以下四大維度加以判斷。

基本面穩(wěn)固安全

一家優(yōu)秀的企業(yè)，往往具有龐大堅(jiān)實(shí)的發(fā)展根基。

深耕汽車行業(yè)二十五載，吉利汽車已奠定了難以撼動(dòng)的領(lǐng)先地位。過去五年，吉利汽車連續(xù)奪得中國(guó)品牌乘用車年度銷量冠軍，年銷量均超過百萬(wàn)輛。這意味著吉利汽車在品牌影響、用戶口碑、市場(chǎng)份額等方面，都較同行有著更大的優(yōu)勢(shì)。

反映到財(cái)務(wù)層面，吉利汽車各項(xiàng)指標(biāo)近年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2021年，該公司實(shí)現(xiàn)收入1016億元，同比增長(zhǎng)10.3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43.5億元；2022年上半年實(shí)現(xiàn)收入582億元，同比增長(zhǎng)29%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.5億元。

穩(wěn)定的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，在投資情緒低迷的當(dāng)下顯得尤為重要。股價(jià)慘遭滑鐵盧的造車新勢(shì)力，被詬病最多的就是沒有盈利能力且虧損在持續(xù)擴(kuò)大。

另一方面，造車新勢(shì)力目前主要靠融資生存，一旦融資受阻就要馬上面臨生死存亡的問題，這將導(dǎo)致企業(yè)的后續(xù)發(fā)展存在很大不確定。相較之下，資金實(shí)力雄厚的吉利汽車壓力明顯小很多，2022年上半年，吉利汽車自由現(xiàn)金流上升1076%至54億元，凈現(xiàn)金水平達(dá)到220億元。

猶如一棵樹苗，想要長(zhǎng)成參天大樹首先必須要有健康發(fā)達(dá)的根系，吉利汽車穩(wěn)固的基本面就相當(dāng)于樹根，不僅讓它在行業(yè)的風(fēng)云變幻中活下去，而且還能活得好。

新能源增長(zhǎng)顯著

在資本市場(chǎng)的考量中，企業(yè)良好的基本面不可或缺，但未來(lái)的成長(zhǎng)空間亦相當(dāng)關(guān)鍵。

現(xiàn)階段，汽車行業(yè)的想象空間很大程度取決于車企在新能源領(lǐng)域的布局，吉利汽車是目前在新能源領(lǐng)域涉獵最廣的車企之一，現(xiàn)已全面進(jìn)軍純電、混動(dòng)、換電、甲醇等多個(gè)新能源賽道，每個(gè)賽道都極具爆發(fā)潛力。

在純電領(lǐng)域，吉利品牌旗下純電系列幾何和極氪已迅速打開大眾主流及高端兩大純電市場(chǎng)。幾何連續(xù)5個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，前九月銷量同比增速高達(dá)234%，累計(jì)銷量成功突破10萬(wàn)大關(guān)。極氪則用357天完成交付5萬(wàn)輛的目標(biāo)，再一次刷新中國(guó)高端智能電動(dòng)品牌首款車型的交付記錄與速度。

在混動(dòng)領(lǐng)域，雷神電混系列車型（含油電混動(dòng)+插電混動(dòng)）憑借43.32%最高熱效率以及3擋DHT Pro變速器兩大核心優(yōu)勢(shì)強(qiáng)勢(shì)突圍，目前已連續(xù)三個(gè)月實(shí)現(xiàn)銷量破萬(wàn)，未來(lái)還將有多款新車上市，有望成為混動(dòng)市場(chǎng)新霸主。

在換電領(lǐng)域，吉利依托專屬換電架構(gòu)推出“換電輕出行普及者”睿藍(lán)汽車，其15-20萬(wàn)元的親民價(jià)格，將幫助吉利快速打開換電新局勢(shì)。在甲醇領(lǐng)域，吉利已開發(fā)了20余款甲醇燃料車型，已投放市場(chǎng)2.7萬(wàn)輛甲醇乘用車。

四大賽道全面開花，讓吉利汽車新能源滲透率實(shí)現(xiàn)迅速突破，中汽協(xié)發(fā)布的最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表明，吉利9月新能源銷量同比增長(zhǎng)350.6%，9月和1-9月累計(jì)增速均居行業(yè)第一。

海外業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)

當(dāng)前，憑借在新能源領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，中國(guó)車企紛紛吹響了出海的號(hào)角，能否打開海外市場(chǎng)、參與全球化競(jìng)爭(zhēng)成為考驗(yàn)車企實(shí)力的另一重要維度，而吉利汽車在這方面的表現(xiàn)同樣亮眼。

吉利汽車是行業(yè)內(nèi)較早走出國(guó)門的車企，現(xiàn)已在海外奠定了較穩(wěn)固的市場(chǎng)基礎(chǔ)，開始進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。9月吉利汽車出口銷量21472輛，同比大漲約168%。亞太、拉美、中東市場(chǎng)均有大幅增長(zhǎng)，卡塔爾和科威特月度銷量創(chuàng)新高。

同時(shí)，吉利汽車還通過全球新高端品牌——領(lǐng)克成功切入海外高端市場(chǎng)，2022年1-9月，領(lǐng)克已向海外市場(chǎng)出運(yùn)整車23984輛，截至2022年9月，兩年累計(jì)出運(yùn)量居中國(guó)品牌25萬(wàn)以上車型出口第一。今年年底，領(lǐng)克還將在阿曼、沙特阿拉伯、以色列等國(guó)家陸續(xù)布局，推動(dòng)海外銷量進(jìn)一步提升。

在加速全球化的進(jìn)程中，吉利還成功實(shí)現(xiàn)“技術(shù)出海”。今年以來(lái)，吉利汽車和吉利控股先后完成對(duì)雷諾韓國(guó)、阿斯頓·馬丁的股份認(rèn)購(gòu)，根據(jù)計(jì)劃，吉利在混動(dòng)、超級(jí)電動(dòng)和智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域上的技術(shù)將成為合作重點(diǎn)。

核心造車技術(shù)領(lǐng)先

作為一個(gè)技術(shù)含量極高的行業(yè)，造車技術(shù)的優(yōu)劣可以說(shuō)是車企能否贏得當(dāng)下、決勝未來(lái)的關(guān)鍵所在，而吉利汽車在這方面也可稱得上是領(lǐng)跑者。

雷神混動(dòng)是吉利汽車當(dāng)前在造車技術(shù)方面的重要代表作。其具備43.32%熱效率、全球最高3擋DHT Pro、40%以上節(jié)油率、全動(dòng)力域FOTA等六大混動(dòng)核心技術(shù)，其中3擋DHT Pro被視為“殺手锏”，能將發(fā)電機(jī)、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、雙逆變器、控制單元、3擋行星排傳動(dòng)系統(tǒng)等6合1高度集成，擁有97.5%的高傳動(dòng)效率、低于100毫秒的換擋響應(yīng)，可以靈活于純電、串聯(lián)式混動(dòng)和并聯(lián)式混動(dòng)之間瞬間切換，在“傳動(dòng)效率、加速性能、極速”上具備劃時(shí)代優(yōu)勢(shì)，在性能、油耗、智能上都實(shí)現(xiàn)了全球領(lǐng)先。

最近推出的星越L Hi·P，就在雷神混動(dòng)的加持下，成功融合了“純電、增程、電混”三大電動(dòng)技術(shù)，創(chuàng)造性開發(fā)出“城市純電、長(zhǎng)途發(fā)電、快速充電、露營(yíng)放電”四大電動(dòng)屬性，開啟了混動(dòng)市場(chǎng)的一個(gè)新時(shí)代。

在“卡脖子”的芯片領(lǐng)域，吉利汽車也取得重大進(jìn)展。工藝、性能可全面對(duì)標(biāo)國(guó)際領(lǐng)先產(chǎn)品的“龍鷹一號(hào)”智能座艙芯片，將在今年下半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，填補(bǔ)我國(guó)在高端車規(guī)級(jí)智能座艙芯片領(lǐng)域的空白。

吉利還是國(guó)內(nèi)首家造車又造星的車企。今年6月，吉利成功發(fā)射“吉利未來(lái)出行星座”首軌九星，憑借航天級(jí)高精度定位，可實(shí)現(xiàn)智能駕駛、車輛云管理、車路協(xié)同等功能，全面提升用戶智能出行體驗(yàn)。

有穩(wěn)固基本面作為發(fā)展護(hù)城河、有極具增長(zhǎng)潛力的產(chǎn)品制勝新能源市場(chǎng)、有全球化的視野和高度、還有核心技術(shù)鎖定行業(yè)優(yōu)勢(shì)，優(yōu)秀的吉利汽車值得長(zhǎng)期持續(xù)看好。

（太平洋汽車 石家莊01）