1994年8月17日,香港聯(lián)交所的銅鑼首次為重慶企業(yè)轟鳴——慶鈴汽車(HK1122)以中國首家中外合資車企的身份登陸H股。這不僅是融資通道的突破,更是國企與國際資本市場的首次制度接軌。

【1994年8月17日慶鈴汽車在香港聯(lián)交所上市】

借國際資本 助國企改革騰飛

時間回溯到1994年,彼時的中國商用車市場正處于新舊經(jīng)濟體制浪潮的交匯點。在當(dāng)時國家“推優(yōu)質(zhì)國企境外上市”的戰(zhàn)略部署下,重慶市政府以國資改革配套政策為杠桿,不僅將慶鈴?fù)葡蚺_前,旨在借助國際資本實現(xiàn)企業(yè)更好發(fā)展,利用全球規(guī)則重塑制造基因,更將 “合資企業(yè)境外上市” 這一命題,鍛造成國企改革深化的試金石。

【慶鈴汽車中梁山廠區(qū)鳥瞰圖】

慶鈴的獨特之處在于,它以中外合資身份叩開港股大門,招股書中明確的 “技術(shù)引進(jìn)-消化-出口”閉環(huán),讓國際投資者看到中國汽車企業(yè)的產(chǎn)業(yè)邏輯。三年后,慶鈴再創(chuàng)制度創(chuàng)新標(biāo)桿。經(jīng)國家四部委批準(zhǔn),慶鈴成為首批境外發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的試點企業(yè),在盧森堡與香港發(fā)行1.1億美元“五年期零債務(wù)轉(zhuǎn)股”債券,將企業(yè)增長預(yù)期轉(zhuǎn)化為國際資本,更展現(xiàn)了全球資本對中國商用車市場的信心投票。

以技術(shù)攻堅 終結(jié)“缺芯少魂”

1994年10月,五十鈴4JB1柴油發(fā)動機由慶鈴實現(xiàn)量產(chǎn),正式宣告著中國輕型商用車終結(jié)“發(fā)動機依賴進(jìn)口”的歷史。這臺2.8L排量的直列四缸增壓柴油機,憑借百萬公里可靠基因,成為行業(yè)和市場競相追捧的“一代神機”。更令行業(yè)大為震撼的是其建設(shè)周期,僅用2年時間就完成了廠房建設(shè),技術(shù)引進(jìn)、消化、吸收,設(shè)備驗收、安裝和調(diào)試。

【一代“神機”慶鈴五十鈴4JB1發(fā)動機】

垂直整合的“黃金拼圖”也是緊隨其后。從1995至1998年,慶鈴與五十鈴陸續(xù)合資組建鑄造、鍛造、鑄鋁、車橋、塑料、座椅、模具等7家合資零部件公司,建成了帶開發(fā)功能的國際先進(jìn)水平商用車的完整工藝制造鏈。

【1995年5月21日重慶慶鈴鑄造有限公司成立】

1996至2000年,慶鈴零部件累計出口額突破1億美元時,其背后的是從毛坯-零部件-總成的完整鏈條構(gòu)建起的強大供應(yīng)體系。這對比當(dāng)時“散、亂、差”的中國汽車零部件行業(yè),猶如豎起一座工業(yè)化標(biāo)桿。

【1990年4月建成投產(chǎn)的輕卡總裝生產(chǎn)線】

錘煉自主筋骨 樹立發(fā)展標(biāo)桿

1996年,慶鈴實現(xiàn)歷史性跨越,發(fā)動機缸蓋等關(guān)鍵總成返銷五十鈴日本工,這標(biāo)志著中國商用車首次以核心技術(shù)參與全球分工。此后10年,慶鈴零部件出口版圖持續(xù)擴張,鑄造件進(jìn)入美國通用、福特供應(yīng)鏈,鑄鋁件批量供貨英國JCB工程機械等等。

【2000年5月 美國通用汽車公司總裁瓦格納(中)訪問慶鈴】

產(chǎn)品迭代與市場響應(yīng)也同步加速。1994年N系列100P輕卡實現(xiàn)與日本同步換型,駕駛室安全設(shè)計等數(shù)據(jù)看齊歐洲標(biāo)準(zhǔn);F系列重型車搭載的6WG1發(fā)動機,打破國產(chǎn)重卡動力天花板,其高強度車架技術(shù)使載重能力提升至25噸,突破高原運輸極限。更具深意的是2004年的4K發(fā)動機:當(dāng)行業(yè)還在為國Ⅲ排放焦慮時,慶鈴與五十鈴聯(lián)合開發(fā)的高壓共軌技術(shù),已讓600P輕卡提前滿足排放標(biāo)準(zhǔn)。隨后至2008年,700P中卡國產(chǎn)化率提升至79%,成本控制能力領(lǐng)先行業(yè)。再至2013年,慶鈴不僅實現(xiàn)銷量占比從輕型車主導(dǎo)到輕中重均衡的轉(zhuǎn)變,更成為國內(nèi)唯一覆蓋五十鈴輕/中/重卡產(chǎn)品體系的企業(yè)。

站在2025年回望,1994-2013年的慶鈴軌跡,恰似中國商用車產(chǎn)業(yè)的一段“地質(zhì)剖面”——資本市場的“巖層”記錄著國企改革的壓力與溫度,技術(shù)攻堅的“礦脈”蘊含著自主創(chuàng)新的原始能量,產(chǎn)品迭代的“地層”疊印著產(chǎn)業(yè)升級的時間密碼。這或許正是慶鈴傳遞給行業(yè)的寶貴信號,在改革轉(zhuǎn)型的大浪淘沙下,簡單規(guī)模擴張難以站穩(wěn)腳跟,唯有從“裝配車間”向“造血中樞”主動轉(zhuǎn)變,方能在歲月沉淀中凝結(jié)成堅實的產(chǎn)業(yè)地基。