比亞迪的負(fù)債結(jié)構(gòu)主要由有息負(fù)債和經(jīng)營性負(fù)債組成。

有息負(fù)債方面，比亞迪不到 300 億，財務(wù)費用只有幾千萬。

經(jīng)營性負(fù)債包括應(yīng)付賬款、合同負(fù)債、應(yīng)付薪酬、其它應(yīng)付款、遞延所得稅等。應(yīng)付賬款方面，比亞迪約 2000 億。合同負(fù)債約 368 億，應(yīng)付薪酬約 190 億。

從比亞迪負(fù)債的歷史變化看，短期借款、長期借款等有息借款項目減少，應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款等外部資金項目增加?？傮w呈現(xiàn)出償債壓力減小，占用更多外部資金的特征。

比亞迪的流動負(fù)債接近 90%，其中應(yīng)付賬款同比漲幅高達(dá) 191.96%，其他應(yīng)付款同比增幅高達(dá) 295.36%，兩項合計超過 2600 億元。合同負(fù)債也翻了 2 倍不止。

雖然比亞迪負(fù)債總額較高，但有息負(fù)債低，經(jīng)營性負(fù)債反映其在產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)勢地位。其在固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)方面投資大幅增長，同時研發(fā)費用投入也大，但依靠銷量大增和應(yīng)收賬款管理改善，經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)增加，實現(xiàn)了對投資性現(xiàn)金流的覆蓋。

其他應(yīng)付款在 2021 年開始大幅上升，2024 年半年報中約 1500 億的其他應(yīng)付款中大部分是“外部往來款項”，可能是應(yīng)付設(shè)備款。

總的來說，比亞迪負(fù)債結(jié)構(gòu)相對健康，憑借核心技術(shù)和政策支持，其未來發(fā)展值得期待。